蔚来与比亚迪中国车企最高市值\"二人转\"背后意味着什么？

最近，蔚来很火，火到什么程度呢?这么说吧，同学在美国的奶奶现在都知道中国有个做汽车的叫蔚来。

美国东部时间11月27日，蔚来汽车以728.41亿美元的总市值超越比亚迪，登顶中国最大市值车企宝座。这下可不得了了，这个一年前多次濒临窘境的蔚来，感觉最近半年坐上的火箭，股价直冲云霄。

紧接着的11月30日，蔚来汽车美股收盘价下跌至50.53美元，总市值688.31亿，约合人民币4515.31亿元。而比亚迪在北京时间12月1日的收盘价为176.31元/股，总市值为4659.38亿元，又重新夺回国内车企市值位置。

很多人会问，为什么国内市值最高的车企会是蔚来?蔚来、比亚迪的崛起背后又意味着什么?这就要从一些基础常识说起了。

蔚来估值接近未来12个月销售额的18倍!

这次随着着证券市场的交易交个不断攀升，Wind数据显示，上周二蔚来的总市值占据国内首位，甚至涨到了全球车企第四位，第五位则是比亚迪，全球汽车厂商市值排名中，已有两家中国公司跻身全球前五，加上第一的特斯拉，全球前五有三家是新能源或者相关车企，第二和第三是传统车企丰田和大众。

这里我要说的是，公司市值并不能简单的理解为公司价值，但二者之间却相互发生影响，原则上，如果市值高于价值就应该卖出，市值低于价值就可以考虑买进，这就是常规的价值投资。

然而，蔚来又是属于哪种呢?

其实答案是很显然的，几乎没有一个理性的人会认为，只卖出了几万台车，曾经四年亏损近300亿的车企会成为国内市值最大车企。

记得2018年蔚来赴美上市时，几乎大部分人对蔚来的"未来"表示质疑，甚至在2019年，Bernstein的分析师认为应该将蔚来的目标价下调至低于1美元退市风险线的0.9美元!但资本市场就是这样"朴实无华"，让你"丈二和尚摸不着头脑"，当时真的在1美元左右买入的话，现在可是翻了50倍，秒秒钟让你财富自由!

雪中送炭的人不多，锦上添花的却不少。就在蔚来股价屡创新高时，连高盛也承认了低估了蔚来，将评级从卖出调升至中性，目标价也从7.7美元上调至59美元，这样看来，蔚来汽车的股价还有差不多20%的提升空间。

有看涨的，当然就会有看跌的。知名的做空机构香橼认为，蔚来的股价应该在25美元才算合理，这样看来香橼认为蔚来的价值其实只有现在的一半，而两年前香橼认为蔚来的股价应该为7美元，尽管总体趋势是看涨的，但是以目前的态势上看，接下来香橼依然要做空。原因最主要是与特斯拉的对比，从估值来看，蔚来目前的估值是未来12个月销售额的17-18倍，而特斯拉的仅为9倍，并且仅仅在中国的销量就比蔚来高出两倍，在美国更是市占率接近50%。

与比亚迪不同，香橼认为现在买蔚来股票的多为投机者，并不是真正看中公司本身的潜力，这一点我是认同的。

造车新势力"崛起"的背后究竟是什么?

一年前造车新势力在找钱，一年后钱追着新势力跑，这就是资本市场。

资本是逐利的，这一轮造车新势力赶上了"天时地利人和"，资本的顺势而为简直太正常了。

11月初，国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，明确到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。近期的利好则是，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。

不仅如此，在限牌限购城市，进一步放宽新能源牌照限制。同样是11月，上海刚刚发布最严"限牌令"后，按照国家总体部署，上海将免费新能源专用牌照的政策延期到2022年年底;不仅是上海，北京也将持续增加新能源牌照的供给，深圳放宽新能源汽车指标申请条件……

重大的政策利好，加上新基建和技术的不断进步，国内新能源汽车市场前景一片光明。

对于蔚来而言，虽然股票市场有高估的因素，但是业绩支撑也是有的，三季度蔚来总营收45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，共交付车辆12206台。预计第四季度，蔚来将交付1.65万至1.7万台，这样四季度营收将突破60亿，甚至更高。

不仅仅是蔚来，理想汽车三季度营收3.7亿美元，环比增幅高达29%，预计4季度交付1.2万辆左右，总营收也将接近5亿美元;小鹏三季度营收2.931亿美元，环比巨量增长342.5%，三季度交付8578辆，预计四季度交付将突破万辆大关，四季度营收也将突破60亿。

在消费者层面，随着充电设施设备的不断普及，消费新能源车的障碍正在逐一被攻破。目前最大障碍保值率问题也正在改善中，从汽车流通协会发布的来看，新能源二手车保值率相较去年上升不少，客户终端交易量也有了小幅攀升。

因此，无论是国家政策、终端销售还是消费者的消费认同，新能源车企与造车新势力新一轮的投资热潮已经来临。

写在最后：

坦率地说，蔚来颠覆了我对国产车的很多认知，首先是售价，再就是服务、最后就是颜值和科技感，这一次又改写了我对车企发展路径的思考，新势力造车在股票市场的泡沫先放在一边，肯定存在，这几乎是毫无争议的，但是有国内这么强大的市场和政策支撑，蔚来、小鹏、理想还是有巨大的机会的，认真造好每一款车才是正道。

还是那句话，树倒猢狲散，墙倒众人推。

二级市场的不稳定一定还是需要一个稳定的造车态度来制衡，否则一有风吹草动，你现在的高度就成了永恒。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来ET5售价32.8万起，对于一个新能源汽车来说我还是比较喜欢小鹏P7，20万出头的价格更容易让人接受，小鹏的外观设计比较运动感，适合年轻的风格科技交互感也很强，ot的升级以及它硬件的升级都可以说是完胜于比亚迪汉合蔚来的ET5的，不过各有各的优势，可能我是比较看重这些点吧!

蔚来ET5它能把售价定到32.8万起的优势在哪呢?

对于一些消费者比较看重售后服务质量的来说，蔚来ET5是最好的选择，它的服务是小鹏和比亚迪远远比不上的，据说不管你是需要充电还是车辆万一出了什么故障只需要在他们的APP上预约说明车的情况他们4S店会火速安排工作人员来为你服务，比如说你的车没电了，他们会定位到你的位置把你的车开去充好电再帮你开回来，他就是能做到这么细微的服务。还有蔚来ET5的电池是可以更换的，这样大大解决了消费者对电池衰老的疑虑，我们都知道科技的变化有多快，就算现在你买的是新款市场上技术是最顶端，可过了几年后出来更高科技你的车就不香了，蔚来ET5这车就做到这点，哪怕到时候新能源的技术升级出来更厉害的电池，他可以选择可以换新电池，车子就不贬值还能用上最新高科技。

比亚迪汉的优势在哪?

比亚迪汉可以说是中国最成功新能源车之一，在同价比新能源车中性价比较高，它的最顶配也只是卖不到28万，价格优势远远高于小鹏P7和蔚来ET5，比亚迪汉卖得最好的是它顶配车型，刹车性能很强悍对安全系数比较可靠，空间设计宽敞乘坐时舒适度高，比亚迪汉实用的是刀片电池安全性比对手较突出。

缺点就算方向盘转向精准度一般，转弯半径偏大给人手感不是很好，冬天续航里程会下将。所以说每款车都有它的优点和缺点，重点在于你更注重哪一方面，我选择小鹏P7就是看重它设计中一些细节做得更合我的心意。

一样的钱，比亚迪、蔚来和特斯拉你选谁?

比亚迪、特斯拉、蔚来这三个品牌，开车的不会陌生。

就比亚迪而言，比亚迪的产品体系更加健全，价格覆盖面更广，20万以下的车型也有。

对于特斯拉而言，不管是特斯拉的Model 3还是Y都要在30万左右。

而蔚来的车型，没有低于30万的。好在，蔚来可以换电，送充电桩。那么，如果预算一样，为什么蔚来是首选，而不是特斯拉和比亚迪呢?

这要看你所在的地理位置，因为地理位置对燃油车没有影响，但是对选择电车尤其是蔚来影响很大。

众所周知，蔚来的突出技术和核心亮点就是换电，如果你在偏远一点的城市买一辆蔚来，基本就是靠充电为主。完全享受不到蔚来的换电服务，这样的背景下，蔚来不具备选择的优先性。寻车网

30来万为何不选比亚迪呢?比亚迪是传统车企开拓到新能源的，虽然比亚的电池技术持续受到外界关注，但是比亚迪的品牌力到了30万就不如特斯拉那么强了。

蔚来虽然也是国产品牌，但是出道即巅峰，把自己定位在了高端，尤其是刚开始出的车型都是电动跑车，售价不菲。这种拉升品牌高度的营销策略，让蔚来一定程度上跻身到了高端豪华品牌之列。

蔚来的车型底盘非常扎实，操控性也不错，你可以说蔚来的某些营销策略不让人舒服，但是蔚来的车还是不错的。加上换电，蔚来的车还是适合距离换电站比较近的人购买的。

实际上不能仅仅看表面的换电，蔚来这样做可以让电池更加安全。 充电也不用在车主家里，电池衰减也不用担心，最后蔚来会更换掉，对于长期使用的车主而言，投资蔚来真的等于投资未来。

而对于预算低于30万的车主，那比亚迪也是一个选择。毕竟产品线丰富，不管是SUV车型还是轿车，比亚迪都能够满足你至于特斯拉，特斯拉的确引领了电动车的潮流。

但是特斯拉一味不变的内饰风格，着实显得个高端车格格不入，加之，现在的特斯拉价格居高不下，如果降低25万以下，我觉得特斯拉依然是首选，但是就目前看，弄下一辆Model 3换个内饰刷个漆弄个充电桩都要30万了，蔚来ET5显得更有性价比。

有些人有个很大的误区，感觉国产车价格高了就不是好车，觉得超过自己的预算了，就要骂他两句，要知道蔚来的投入是巨大的，换电的成本很高，而对于消费者而言，这样的服务却非常人性化。